“供过于求”逻辑未改，碳酸锂价钱继续寻底？

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　　源头：期货日报

　　上周，碳酸锂延续累库态势，库存压力仍然较大。联整个据走漏，扬弃6月19日当周，碳酸锂周度库存增多1352吨，至13.49万吨，提升客岁高点，再改换高。

　　创元期货分析师余烁觉得，现时碳酸锂库存不休增多还是供给大于需求的体现。

　　“此前，锂精矿价钱下落，带动外购矿资本下移，使得前期因资本倒挂而停产的锂盐厂安宁复产，周度产量接近本年高点。”余烁评释，在矿价下落的经由中，莫得出现大矿山停产，有用产能未出清，供过于求的问题未获得根柢责罚，因此行业库存保捏增长态势。遥远来看，当今碳酸锂行业仍处于各人锂资源开荒的推广周期，一些低资本名堂替代高资本名堂，使得碳酸锂资本弧线安宁下移。数据走漏，2025年，锂资源供给同比增速超20%。

　　“近期外购提锂现款流赔本进度减轻，导致辉石端产量快速上行。”弘则征询分析师张峻瑞暗示，现时江西主要矿山采取稳妥，云母提锂开工率创年内新高，短期卑鄙需求走平，原料采购意愿偏低，市集供强需弱，锂盐库存重回上行通说念。

　　从基本面看，广发期货分析师林嘉旎觉得，现时碳酸锂基本面未有昭彰变动。近期加工企业利润改善，代工增多，上游一体化盐厂开工率捏稳，供应比拟豪阔，周度产量捏续增多。数据走漏，扬弃6月19日当周，碳酸锂周度产量18462吨，环比增多335吨。5月产量为72080吨，同比增长15%；6月碳酸锂排产预测值为78875吨，将较5月有所增多。

　　需求方面，林嘉旎暗示，现时卑鄙需求举座谨慎，能源订单尚可，储能需求受关税影响仍有较大挣扎气性，近几成全时间捏续累库，举座来看需求难有昭彰提振。联整个据走漏，5月碳酸锂需求量为93938吨，较上月增多4311吨，同比增多29.05%；6月需求量臆想为95753吨。

　　在累库压力安宁增大的配景下，碳酸锂价钱呈现震憾偏弱态势。6月19日，碳酸锂期货主力合约LC2509报收58900元/吨，下落1.93%，价钱面对前期低点。现货方面，碳酸锂价钱呈现小幅回落态势。6月20日，电板级碳酸锂均价为60400元/吨，工业级碳酸锂均价为58800元/吨，两者价差为1600元/吨，周度跌幅分离为0.41%和0.42%。

　　值得脸色的是，近期原料价钱暂稳，锂辉石和锂云母矿价钱较前期跌幅收窄。数据走漏，6月20日，6%锂辉石精矿CIF均价为620好意思元/吨，周环比下落9好意思元/吨；锂云母矿（1.5%~2%）均价周环比下落1.44%，至685元/吨，2%~2.5%品位锂云母矿均价下落1.22%，至1210元/吨。

　　“此前，碳酸锂期货价钱出现超跌，跟着市集情愫好转，盘面价钱在60000元/吨隔邻震憾。但跟着盘面价钱企稳及基差收窄，现货成交转淡，同期基本面边缘走差，累库幅度安宁扩大。传统破钞淡季行将到来，预期中卑鄙排产不乐不雅，供过于求态势有望进一步扩大，碳酸锂价钱或进一步下探。”余烁评释称，现时锂精矿价钱跌至600好意思元/吨，外购矿利润尚可，资本撑捏相对收缩，因此价钱向下趋势不改。但大矿山尚未开释减产信号，矿价在跌破550好意思元/吨之前，碳酸锂价钱或仍将受资本与套保双重驱动，举座呈现易跌难涨态势。

　　“尽管锂矿价钱企稳由锂盐价钱激勉，但其价钱筑底基础并不牢固。”中信建投期货分析师张维鑫暗示，若锂矿价钱进一步下落，锂盐价钱或继续向下开动。若是后期矿山捂货惜售，那么将促使锂矿价钱进一步反弹，直至达到矿山情景出货的价钱水平，从而带动锂盐价钱捏续反弹。不外，当今锂矿价钱反弹仅是设立性行情，并不虞味着下落趋势就此回转。

　　更为关节的是，现时供应端的增量大齐来自加工企业，其矿石源头为外购或代加工企业。张维鑫觉得，若是产量捏续增多，那么标明现时的价钱能够撑捏矿石供应增长，供过于求预期终了的可能性较大，盘面最终将反应这种市集模式。他提出，后期要密切脸色锂矿价钱变动、锂辉石提锂产量等情况。若矿石价钱未见昭彰上升，或产量再度回落，碳酸锂价钱不祥率仍将保捏下落趋势。

　　瞻望后市，林嘉旎觉得，现时碳酸锂供过于求的开动逻辑尚未扭转，加之上游未看到骨子性减停产，臆想短期盘面仍以震憾偏弱开动为主。张峻瑞也觉得，现时碳酸锂基本面保管偏弱态势，距离锂价强撑捏位仍有一定空间。当今市集无明确上行驱动，需警惕国外宏不雅事件的影响。

　　“当今碳酸锂需求主要来自国内新能源汽车行业。”余烁暗示，2025年上半年，国内新能源汽车不休累库，且场合车补有安宁退坡之势，需脸色新能源汽车高增速能否保管，若需求撑捏不及，后续价钱或进一步探底。

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包袱裁剪：赵念念远